外媒10月24日消息：截至2021年10月22日的一周，全球油籽市場大多上漲，但是漲勢有放慢跡象。加拿大油菜籽供應緊張，國際原油期貨走強，對油籽市場構成利多。不過植物油上漲勢頭放緩，美國新豆收獲上市，南美大豆產區有望迎來有利降雨，化肥等生產成本飆升，可能促使明年玉米種植面積下降，而大豆播種面積提高，制約了油籽市場的漲幅。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的1月大豆期約比一周前上漲4.5美分或0.2%，報收1230.75美分/蒲。美灣1號黃大豆現貨平均報價為每蒲12.975美元（每噸476.3美元），比一周前上漲1.25美分。Euronext交易所2022年2月油菜籽期約報收669.75歐元/噸，比一周前上漲6歐元或0.9%。洲際交易所（ICE）的1月油菜籽期約報收925.30加元/噸，比一周前上漲18.20加元或2%；阿根廷農業部提供的上河大豆FOB現貨報價為538美元（含33%出口稅），和一周前持平。大連商品交易所2022年1月大豆期約的結算價為6,155元/噸，比一周前上漲115元或1.9%。

周五，美元指數報收93.61點，比一周前下跌0.4%。

全球通脹高企促使央行縮表

首先回顧過去這一周里印象深刻的事件，全球通脹高企，碳排放峰會，原油創下7年新高，倫敦期銅庫存大減，加密貨幣暴漲，美聯儲下個月開始縮減資產購買，歐洲疫情卷土重來。周初包括銅在內的大宗商品紛紛創下歷史新高，但是隨著電力危機引發政府干預，中國動力煤價格持續暴跌，從周四起，包括工業金屬、棉花、大豆、豆油、棕櫚油以及油菜籽在內的大宗商品紛紛在多頭平倉盤以及投機拋盤的打壓下走低。這究竟是對前期大幅上漲行情的技術性修整，但是標志著這一輪牛市行情的尾聲？投行分析師們也是眾說紛紜。如果從這輪大宗商品上漲的根由說起來，很大程度上和美聯儲毫無節制的超級量化寬松政策有關，美元貶值以及通脹再交易，加上疫情后經濟復蘇推動商品需求增長，成為誘發商品價格上漲的導火索。但是隨著越來越多國家的央行加入縮表行列，通脹擔憂很可能演變成滯漲擔憂，這有可能導致未來一段時間里大宗商品市場走勢更加顛簸動蕩。周日（10月24日），國際貨幣基金組織（IMF）首席經濟學家Gita Gopinath認為通脹壓力很可能持續到2022年年中，然后在明年底恢復到更為正常的通脹水平。這也和美國財長耶倫的觀點一致。耶倫在周日表示通脹率將在2022年下半年恢復正常。

中國大豆進口需求存在不確定性

就大豆市場的微觀動力結構而言，過去數周大豆一直受到豆油火爆上漲的引領，而隨著上周豆油漲勢遇阻，成為棕櫚油市場的追隨者，大豆市場顯得上漲乏力。與此同時，豆粕走勢明顯比過去幾周更為強勁，呈現超跌反彈走勢。德潤林分析師平川表示，自10月15日以來，美國農業部沒有確認中國新的大豆訂單。中美關系日益動蕩，也給中國大豆進口需求前景蒙上陰影。周五諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼寫的專欄文章耐人尋味，經濟增長放慢可能導致內部風險外溢，從而導致地緣關系更加緊張。最近Dorab Mistry也在倫敦家里發布的視頻里提到中美關系對大豆貿易流的影響，他認為頭號大豆買家擅長使用貿易工具敲打對手?？紤]到作為替代供應的巴西大豆的產量前景樂觀，而國內養豬業仍在慘淡經營，未來一年中國對美國大豆的需求前景存在變數。

美國新豆收獲上市，但是出口步伐并未明顯加快

美國農業部作物周報顯示，截至上周日，美國大豆收割完成了60%，一周前為49%，上年同期為73%，五年平均進度為55%。市場預期為62%。隨著收割工作完成過半，一些最終用戶開始提高基差報價，吸引農戶出售新豆。

海關數據顯示，9月份中國從美國進口大豆169,439噸，遠遠低于去年同期的117萬噸，部分原因在于颶風艾達襲擊美灣，導致當地出口設施關閉數周。

9月份中國從巴西進口大豆593.6萬噸，較上年同期的725萬噸降低18.1%，因為國內壓榨利潤低下，限制了國內油廠的進口需求。

加拿大油菜籽供應緊張

今年加拿大大草原天氣高溫干旱，導致油菜籽產量急劇下滑，支持了油菜籽價格。加拿大農業及農業食品部發布的10月份報告顯示，2021/22年度加拿大油菜籽產量預計為1278萬噸，比上年大幅減少34.4%。出口量預計為650萬噸，同比減少38.3%；期末庫存預計為50萬噸，同比減少71.7%。

澳大利亞統計局稱，2021年8月份澳大利亞出口油菜籽151,763噸，環比增加39%，也遠遠高于上年同期的1,636噸。荷蘭合作銀行預計今年澳大利亞油菜籽產量將達到創紀錄的516萬噸，同比增加14%，比五年均值激增48%，因為播種面積增加，許多地區生長條件良好。

化肥成本提高可能有助于明年大豆播種面積額外提高

本周油籽市場關注的另外一個焦點是化肥及農藥等生產資料成本飆升。由于玉米對化肥及農藥的依賴度更高，市場人士猜測明年美國農戶可能減少玉米播種面積，提高大豆播種面積。分析機構Informa預計2022年美國大豆播種面積為8730萬英畝，略高于2021年的8720萬英畝。玉米播種面積預計為9230萬英畝，低于2021年的9330萬英畝。

南美大豆播種推進

南美農戶繼續種植大豆。巴西國家商品供應公司（CONAB）稱，截至10月16日，巴西2021/22年度大豆播種完成23.7%，遠高于上年同期的7.7%。氣象預報顯示，未來六到十天內阿根廷和巴西將會出現降雨，有利于剛剛播種的大豆作物生長。美國農業部目前預計2021/22年度巴西大豆產量將達到創紀錄的1.44億噸，高于上年的1.37億噸。