目前，國內玉米市場的價格走勢可以概括為：上漲缺乏動力，下行空間有限。當前國內玉米市場處于供需相對平衡、價格短期內漲跌兩難的狀態，遠期玉米價格將成為現貨市場關注的焦點。

　　漲跌兩難是未來一段時間玉米市場的主要運行態勢。結合多空因素分析，三季度乃至四季度，新玉米迎來大規模上市之后，國內玉米市場大概率仍將呈相對弱勢的調整狀態。
 

　　新季玉米長勢低于預期

　　目前來看，玉米市場的第一個利多因素就是新季玉米長勢低于預期。

　　由于近期國內多數地區迎來較為極端的天氣，要么連續降雨，要么連續干旱，對于玉米兩大主產區東北地區以及華北地區來說，近期的惡劣天氣的確對玉米長勢產生較為不利的影響。

　　尤其是東北地區，降雨一旦形成澇災，后期成熟的玉米很容易出現大規模倒伏，進而對產量造成不利影響，若新季玉米出現大幅減產，將對玉米現貨市場形成利多影響。

　　傳言臨儲拍賣8月叫停

　　近期市場傳言，進入8月份之后，臨儲玉米拍賣有可能叫停，但此消息尚未得到官方證實。假設這個消息如期實現，在8月份之后臨儲玉米拍賣暫停的話，對于現貨市場來說也是一個利多的消息，畢竟在沒有政策糧的連續供應之后，現貨市場的整體供應又將陷入新玉米上市之前的空檔期。在9月份華北玉米上市之前，臨儲玉米如果提前退場，客觀上也有可能對現貨價格提供一定的支撐。

　　現貨市場利多充滿變數

　　總體來看，對于國內玉米市場未來存在的利多因素來看，這兩點都是一個預期或者假設，能否實現都存在很大的不確定性。換句話說，遠期玉米市場的兩個利多因素均是“懸而未決”的狀態。當前國內玉米市場利多因素不是很明顯，在需求不給力的大前提下，玉米現貨市場的一些利多因素都是充滿變數的。

　　生豬存欄持續處于低位

　　毋庸置疑，目前對于國內玉米現貨市場最大的利空因素就是飼料加工中豬料的需求較弱，從去年10月份開始，非洲豬瘟就開始在國內蔓延，進而對國內生豬養殖產生了極大的影響，生豬存欄也在今年開始持續下滑，雖然目前疫情已經得到有效控制，但直至6月生豬存欄數量仍然處于下降態勢。考慮到能繁母豬的存欄數量同樣處于低點，限制了短期內生豬存欄補欄的能力，盡管未來一段時間生豬存欄終將觸底反彈，但恢復的速度也將比較有限。正因如此，生豬養殖對飼料的需求同比大幅降低，進而限制了相應飼料原料的整體需求，考慮到玉米作為最主要的能量原料，其在豬料中的占比最高可達50%以上，因此生豬存欄持續處于低位成為玉米現貨市場最為明顯的利空因素。

　　三季度末新玉米或上市

　　隨著時間推移，新玉米上市時間節點不斷臨近，在新玉米整體產量尚未可知的前提下，進入三季度末期，市場即將開始炒作新玉米上市，進而壓制玉米市場現貨價格。根據往年的經驗，新玉米上市對現貨市場向下的影響基本要到國慶節之后，也就是東北玉米陸續上市之后調整才能結束，屆時現貨市場才能根據實際的供需結構發展態勢選擇價格方向。

　　玉米價格很難大幅上漲

　　從多空因素來看，目前市場相對明顯的利多因素是新季玉米在近期遭遇極端天氣，可能對新玉米產量產生較為明顯的影響。利空因素則更為明顯，生豬養殖在疫情影響下需求較為疲軟，短期內存欄恢復能力極為有限，對玉米現貨價格難以形成有力支撐。

　　在需求沒有明顯改善的前提下，除非新季玉米產量出現非常明顯的滑坡，否則玉米市場現貨價格在現有基礎上很難出現大幅度上漲態勢。