事件：多家養殖業上市公司公布5月生豬銷售情況簡報。溫氏股份(300498.SZ)2019年5月銷售商品肉豬201.62萬頭，收入32.40億元，銷售均價14.12元/公斤，環比變動分別為8.11%、4.58%、0.28%，同比變動分別為11.07%、47.68%、36.16%。天邦股份(002124.SZ)5月銷售商品豬24.95萬頭，銷售收入4.02億元，銷售均價13.89元/公斤，2019年1-5月銷售商品豬128.64萬頭，銷售收入18.7億元，銷售均價12.31元/公斤，同比變動分別為76.93%、88.25%、7.98%。正邦科技(002157.SZ)5月銷售生豬41.13萬頭，環比下降28.49%，同比下降26.01%;銷售收入7.67億元，環比下降17.69%，同比增長38.36%。金新農(002548.SZ)5月生豬銷量合計5.17萬頭，收入合計6815萬元;2019年5月生豬銷量環比增長1.57%，同比增長35.90%;生豬銷售收入環比下降15.10%，同比增長115.63%。

　　結論：對于已經公布5月生豬銷售簡報的禽畜養殖業上市公司來說，當月生豬銷售收入普遍實現同比增長，并且同比增幅均不低。這體現出生豬養殖行業的景氣度在大幅回升。生豬銷售收入的大幅回升，一方面有生豬價格轉暖的推動作用，另一方面也有生豬銷售規模增長的影響。總體來看，非洲豬瘟疫情對生豬養殖行業的拖累有限，難以撼動整個行業邁入上行周期的步伐。

　　分析：1、生豬養殖行業的回暖明顯體現在生豬銷售價格的回升上，今年3月以來全國各地區商品肉豬市場價格普遍轉暖。以養豬行業的頭部公司溫氏股份為例，該公司自3月份以來的生豬銷售均價就維持了上行態勢。過去三個月，溫氏股份生豬銷售均價都超過14元/公斤，較2018年有明顯回升，也扭轉了今年1-2月銷售價格低迷的趨勢。溫氏股份在5月銷售情況簡報中也特別提到，公司商品肉豬銷售收入同比上升，主要是受國內生豬市場行情變化的影響，銷售均價同比上升所致。上述公布銷售情況簡報的四家公司中，天邦股份也公布了生豬銷售均價數據。數據顯示，自3月以來，天邦股份生豬銷售均價也有顯著回升，過去三個月生豬銷售均價都超過13元/公斤，而在今年1-2月，天邦股份生豬銷售均價僅為10.15元/公斤，表現較為低迷。生豬銷售價格的回升帶動了各大公司生豬銷售收入的反彈，各公司上月生豬銷售收入均有不俗表現。

　　2、非洲豬瘟疫情并未從根本上影響各大公司的生豬銷量。上述四家公司中，除正邦科技之外，其余三家公司的生豬銷量均實現了正增長。這也在一定程度上對生豬銷售收入的增長有所貢獻，因為生豬銷量基數的擴大也會帶動銷售收入的提升?？傮w來看，各大公司生豬銷售量的擴大一方面得益于生豬出欄量的提升，另一方面也受益于市場需求的上升。目前國內生豬養殖行業集中度 依舊較低，各大公司生豬出欄量的增長趨勢將大概率得到維持。預計在未來數年，國內養豬行業的頭部公司生豬出欄量將延續高增長態勢，這對于相關公司生豬銷售收入的增長無疑會起到持續的拉動作用。