今年第19周，國內生豬市場雖然已經觸及近年來的底部區間，且養殖戶也表現出較強的抗跌意愿，但前期無論是生豬出欄量還是生豬出欄體重都呈現出增量增重的趨勢，加之市場消費總體疲態(農民工返鄉潮也導致大中城市肉品剛性消費的減少)，國內生豬市場依然處于弱勢行情中。截止至5月上旬末，國內生豬市場已經連續三個月處于效益虧損狀態中。 令人不安的是截止至2018年第19周，我國毛豬出欄均價為10.18元/公斤，較第18周基本持平。豬糧比為5.53：1，周比下滑0.5%。另根據國家生豬市場監控顯示，第18周，我國生豬市場(交易)價格指數為68.94，周比下降1.32%;生豬平均成交價為10.01元/公斤。 2、生豬養殖效益虧損拖累仔豬和二元母豬價格，仔豬價格同比跌幅超4成 受生豬養殖效益虧損持續影響，目前國內仔豬價格和二元母豬價格也呈現持續下跌趨勢。截止至目前，我國仔豬價格同比下跌42%;二元母豬價格同比則下跌了16%，另據個別上市公司的業績報告顯示，今年4月的種豬銷量環比下降23%，同比則下降了72%?？梢姡i養殖效益的虧損已經開始波及整個上游種豬行業。如圖：  3、玉米市場下行仍難“挽救”豬市，供大于求局面難以“調和” 當前我國臨儲玉米成交率維持高位，現貨市場有止跌跡象，但鑒于政府泄庫大方向未變，關注未來臨儲玉米拍賣成交“拐點”出現后對現貨產生的進一步壓力。同時，中美關系前景不明朗的情況下，一旦重啟谷物進口也將令我國玉米市場承壓。從理論上來說，玉米價格的下行對于生豬市場會帶來相應提振，但從今年的實際情況來看，生豬市場供大于求所帶來的利空“KO”玉米價格下行的利多。如圖： 綜上所述，我國生豬養殖效益持續性虧損已經開始波及上游種豬市場的銷售以及仔豬市場。從成本上來看，當前仔豬銷售也已經處于成本線附近，若后期行情持續性疲弱導致仔豬價格跌破成本線，母豬市場將再度面臨被淘汰的情況(當然，對于規?；髽I而言，在新投入的產能尚未“回本”的情況下，淘汰母豬的概率不大)。我們希望，在養殖戶尚未“賠掉”前兩年的盈利之前，及早購買生豬目標價格保險，當然還是政府有關部門盡快上市生豬期貨與期權才是最重要的，可長期保障我國養殖業的自身的基礎收益，因為金融工具可以使得生豬波動周期數次下降：從3、4年延長到7、8年。 |
